La fonction DURATION, l’une des fonctions Financières, retourne la durée de Macauley pour une valeur nominale supposée de 100 $. La durée est définie comme la moyenne pondérée de la valeur actuelle des flux de trésorerie et est utilisée comme mesure de la réponse du prix d’une obligation à l’évolution du rendement.
Syntaxe
DUREE(liquidation, échéance, taux, rendement, fréquence, [base])
Important : Les dates doivent être entrées en utilisant la fonction DATE ou sous la forme de résultats d’autres formules ou fonctions. Par exemple, utilisez DATE(2018;5;23) pour le 23e jour du mois de mai 2018. Des problèmes peuvent survenir si les dates sont entrées sous forme de texte.
La syntaxe de la fonction DURATION contient les arguments suivants :
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Règlement Obligatoire. Représente la date de règlement du titre. Cette date correspond à la date suivant la date d’émission, lorsque le titre est cédé à l’acheteur.
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échéance Obligatoire. Représente la date d’échéance du titre. Cette date correspond à la date d’expiration du titre.
-
coupon Obligatoire. Représente le taux annuel du coupon du titre.
-
rendement Obligatoire. Représente le taux de rendement annuel du titre.
-
Fréquence Obligatoire. Représente le nombre de coupons payés par an. Si le paiement est annuel, la fréquence = 1 ; s’il est semestriel, la fréquence = 2 ; et s’il est trimestriel, la fréquence = 4.
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Base Facultatif. Représente le type de la base de comptage des jours à utiliser.
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Base |
Comptage des jours |
|---|---|
|
0 ou omis |
30/360 US (NASD) |
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1 |
Réel/réel |
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2 |
Réel/360 |
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3 |
Réel/365 |
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4 |
30/360 européen |
Remarques
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Microsoft Excel enregistre les dates sous la forme de numéros séquentiels afin qu’elles puissent être utilisées dans des calculs. Par défaut, le 1er janvier 1900 correspond au numéro séquentiel 1, et le 1er janvier 2018 correspond au numéro séquentiel 43101 car 43 101 jours se sont écoulés depuis le 1er janvier 1900.
-
La date de règlement est la date à laquelle un acheteur achète un coupon, comme une obligation. La date d’échéance est la date d’expiration d’un coupon. Par exemple, supposons qu’une obligation de 30 ans soit émise le 1er janvier 2018 et achetée par un acheteur six mois plus tard. La date d’émission serait le 1er janvier 2018, la date de règlement serait le 1er juillet 2018 et la date d’échéance serait le 1er janvier 2048, soit 30 ans après la date d’émission du 1er janvier 2018.
-
Les arguments règlement, échéance, fréquence et base sont tronqués de façon à être convertis en nombres entiers.
-
Si le règlement ou l’échéance n’est pas une date valide, DURATION renvoie la #VALUE ! #VALEUR!.
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Si coupon < 0 ou si yld < 0, DURATION renvoie la #NUM ! #VALEUR!.
-
Si la fréquence est un nombre autre que 1, 2 ou 4, DURATION renvoie le #NUM ! #VALEUR!.
-
Si base < 0 ou si base > 4, DURATION renvoie la #NUM ! #VALEUR!.
-
Si le règlement ≥ l’échéance, DURATION renvoie la #NUM ! #VALEUR!.
Exemple
Copiez les données d’exemple dans le tableau suivant, et collez-le dans la cellule A1 d’un nouveau classeur Excel. Pour que les formules affichent des résultats, sélectionnez-les, appuyez sur F2, puis sur Entrée. Si nécessaire, vous pouvez modifier la largeur des colonnes pour afficher toutes les données.
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Données |
Description |
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|---|---|---|
|
07/01/2018 |
Date de liquidation |
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|
01/01/2048 |
Date d’échéance |
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8.0% |
Taux d’intérêt |
|
|
9 % |
Taux de rendement |
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|
2 |
Coupon semestriel (voir ci-dessus) |
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|
1 |
Base : Réel/réel (voir ci-dessus) |
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|
Formule |
Description |
Résultat |
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=DUREE(A2,A3,A4,A5,A6,A7) |
Durée pour l’obligation avec les termes précédents |
10.9191453 |
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